股迷配资网天相投顾|基金投资者盈亏披露新规：回归本源，真实度量获得感

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专题：北京公募基金高质量发展系列活动新时代、新基金、新价值

　　中国证监会在2025年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），标志着我国公募基金行业已经正式迈入新发展阶段。《行动方案》的二十五项方针，旨在彻底扭转公募基金行业长期存在以“规模导向”为核心的倾向，推动行业朝着“以投资者回报为导向”的新转型。在《行动方案》中，首次要求公募基金管理人披露“投资者盈亏情况”以及对相关信息披露模板进行修订。这项措施是本轮改革的关键抓手，旨在系统性地解决整个行业存在的信息不对称问题，正本清源，将投资者获得感提升至关键高度。

　　一份更加有价值的基金报告，除了展示投资策略、运营情况或业绩数据，还应当清晰揭示投资者实际收益状况。在过往的基金披露信息中，投资者获得的更多是基金运营类的信息，例如持仓信息、投资策略、投资目标等，尽管中有展现投资结果的如历史收益率等，但仅依靠收益率等指标，很难真实反映投资者获得感。天相投顾在2022年的《投资者获得感研报系列》中已经进行相关研究，并建议结合基金净值增长率与基金利润率等指标进行综合分析。而如今的盈亏信息披露机制，将是对过往信息披露的重大补充，投资者选择产品时可以对产品长期表现、风险控制能力、费率结构以及为投资者创造的获得感进行综合考量。

　　投资者盈亏情况信息披露不仅是保护投资者的重要措施，对于基金管理人乃至整个行业来说都具有长期的积极价值。首先，揭示投资者盈亏的真实情况信息体现了管理人的“信义”，有利于增进投资者对基金管理人的信任，可以促进投资者在更加真实、全面的市场信息中进行更加审慎、理性的决策，从而降低整个市场的非理性波动。此外，投资者盈亏情况信息披露有助于投资者更加准确识别产品业绩情况，基金管理人更难以通过“赌博式”押赛道，为投资者“赚小亏大”，从而减少基金“业绩变脸”带来的投资者损失。

　　从行业生态建设这一更加宏观的视角来看，信息披露改革已经不仅仅是信息层面的要求，更是正本清源，重塑了基金行业以投资者利益为核心的文化与价值观，践行了基金管理人作为受托人“受人之托、忠人之事”的义务。通过提升信息披露的透明度，公募基金行业能够更好地发挥其在服务居民财富管理、维护资本市场稳定、服务实体经济发展等方面的重要功能。

　　因此，投资者盈亏情况信息披露是提升行业透明度、强化行业与投资者利益一致性、优化基金管理人考核机制、实现行业优胜劣汰以及提升投资者获得感的应有之义，也是公募行业践行高质量发展的必经之路。

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